1.35万亿!阿里巴巴的大股东亏惨了

〖壹〗、软银2019财年经营亏损35万亿日元（约875亿人民币） ，净亏损7500亿日元，主要因愿景基金投资失败导致
，虽为阿里巴巴大股东，但投资阿里的高回报未能完全弥补其他项目的巨额亏损。亏损规模与性质软银预计2019财年经营亏损达35万亿日元（约合人民币875亿） ，净亏损7500亿日元
，这是其过去十五财年首次出现净亏损 。

〖贰〗 、019财年软银集团经营亏损365万亿日元（约127亿美元），主要因愿景基金投资失败及债务结构问题导致 ，同时伴随马云退出董事会、孙正义调整战略等关键事件。

〖叁〗
、软银2019财年预计出现约880亿人民币经营亏损
，孙正义投资策略受挫，阿里巴巴投资成其高光时刻 ，后续投资面临挑战
，软银帝国处境艰难
。软银2019财年预计巨额亏损 根据新出炉的业绩预测，因市场环境恶化 ，软银2019财年预计将出现35万亿日元（约合人民币880亿）的经营亏损
，实际净亏损也将在7500亿日元左右。

〖肆〗、值得注意的是，在此前召开的业绩说明会上 ，孙正义披露了利用阿里股票融资25万亿日元的计划 。6月23日，软银宣布了另一笔融资计划
，将出售98亿股美国第三大电信商T - Mobile的股份，价值高达210亿美元 ，相当于其持有的T - Mobile的三分之二的股份
。

〖伍〗 、孙正义表示投资上市公司是为了支持人工智能领域优秀公司
，降低软银对阿里巴巴的依赖，实现多元化投资。自救成果 2020年9月 ，软银宣布由于近期科技公司估值普遍上涨
，软银愿景基金的投资组合已挽回了全部损失 。2021年4月22日，孙正义身家翻番达到444亿美元 ，重回日本首富宝座
。

〖陆〗
、公司治理影响力减弱：根据此前表决协议
，软银持股降至15%以下后丧失董事提名权。尽管软银仍是阿里唯一持股超5%的大股东，但已无法直接提名董事 ，对阿里战略决策的影响力下降 。历史背景补充：软银创始人孙正义曾长期担任阿里董事
，但其于2020年退出董事会，彼时正值软银因愿景基金亏损陷入困境
。

没有豪赌,就没有新软银

〖壹〗、“没有豪赌 ，就没有新软银”这句话反映了孙正义在软银面临巨大亏损时，通过在美股二级市场进行高风险 、高回报的豪赌式投资
，成功实现业绩反转并试图再造一个新软银的战略决策。软银的困境与孙正义的应对策略 2019财年，软银集团经营亏损365万亿日元 ，是创立以来比较高亏损记录 。

〖贰〗
、腾讯86亿美元收购Supercell
，从多方面来看，Supercell有成为下一个Riot的可能性 ，但也面临挑战
。收购背景与双方动机 腾讯以86亿美元收购Supercell 83％的股权
，全球能出得起这个费用且有动机、玩得转的游戏大厂寥寥无几，腾讯是合适的选取。

〖叁〗 、有了资金后 ，孙正义花钱不再束手束脚 。仅在共享经济领域
，软银与软银愿景基金就砸入数百亿美元，WeWork和Uber拿到不低于150亿美元 ，滴滴出行分得80亿美元
，还怂恿WeWork等投资标的烧钱。去年愿景基金投资总额高达1270亿美元
。

〖肆〗
、清仓阿里股票应对危机：2022年11月，软银遭遇现金流危机 ，孙正义宣布退出管理层，并紧急抛售阿里387亿美元股票
，套现2700亿元人民币。然而，即便如此 ，软银投资仍巨额亏损
，孙正义甚至倒欠软银将近50亿美元 。豪赌Arm开启冒险：面对困境，孙正义并未认输 ，而是将赌注押到半导体公司Arm身上
。

〖伍〗、孙正义的“豪赌 ”式投资风格高风险偏好：孙正义以巨额押注知名科技独角兽闻名
，其投资逻辑强调“要赌就赌大的”。例如：WeWork：2017年仅交谈12分钟便决定投资，累计投入超100亿美元 ，最终公司破产 。IRL：中东创业者谎报用户数据
，从软银等机构融资7亿美元后暴雷，孙正义联合其他投资方起诉创始人
。

〖陆〗 、013年 ，软银集团斥资200亿美元收购美国电信公司Sprint
，这一场豪赌让软银集团的总资产翻倍，也让有息负债规模增加了两倍 ，导致穆迪和标普双双将软银的信用评级下调至“垃圾级
”，此后再未恢复。

巨亏1700亿,孙正义压力山大

〖壹〗
、孙正义领导的软银集团正面临巨额亏损与战略转型的双重挑战
，通过减持阿里股份、调整投资策略及聚焦AI领域，试图在财务压力与未来机遇间寻求平衡 。具体分析如下：减持阿里股份：缓解财务压力的无奈之举历史背景与持股变化：2000年 ，孙正义向阿里巴巴投资2000万美元
，成为软银在科技领域最成功的投资之一
。

〖贰〗 、孙正义因软银愿景基金巨额亏损面临挑战，其投资策略受到质疑 ，但他仍坚持战略方向并有所反省。具体如下：愿景基金巨额亏损：2019年
，软银愿景基金亏损达8万亿日元（约合170亿美元），主要原因是其投资的共享经济独角兽（如Uber、滴滴
、WeWork等）估值大幅下降 ，导致基金巨额减计 。

〖叁〗、孙正义
，这位韩裔日本企业家，曾因投资阿里巴巴收获千亿回报而被业界奉为神话
。然而 ，随着软银集团2019年财报的发布
，显示过去一个财年亏损高达4万亿日元（约合929亿人民币），他的神话似乎已破灭。软银巨亏与孙正义的压力 软银的巨亏主要集中在第一季度 ，几乎每天亏掉10亿人民币 。

〖肆〗 、负债与股权质押风险：软银近来负债约1700亿美元，孙正义本身也使用了杠杆。他直接控制的62亿股软银股票中
，向贷款机构质押的股票总数达8亿股，股权抵押比例从2019年6月的48%提高至60%
。若疫情持续导致全球股市再次下跌 ，尤其是暴跌
，孙正义可能需要补保证金。

〖伍〗
、投资巨亏与债务问题 孙正义的投资生涯曾因与阿里的“6分钟神话”而一举成名，但近年来因互联网行业景气度下降和投资失败 ，导致软银集团业绩崩塌 。软银集团近年来投资亏损不断扩大
，孙正义个人也欠下软银价值近50亿美元的债务
。其中，他在愿景基金二期中持有的125%股份的价值几乎被完全抹去。

“清仓式
”抛售阿里股票,软银孙正义的投资神话要结束了?

“清仓式”抛售阿里股票并不意味着软银孙正义的投资神话结束 ，但确实反映出软银面临资金压力及投资策略的调整
，未来能否重回巅峰仍存在不确定性 。软银清仓阿里股票的具体情况大规模抛售：2022年软银出售了大约290亿美元的阿里股票，导致持有股份低于提名董事的15% ，孙正义也退出了阿里董事会
。

软银孙正义清仓式减持阿里股份是多重因素共同作用的结果
，主要原因包括软银自身财务需求、阿里面临的商家流失与留存问题 、电商行业竞争加剧
、阿里内部管理挑战以及阿里规模扩张后的增长瓶颈。